En sus primeros 100 días de gobierno, Javier Milei muestra, por un lado, una reacción positiva de los mercados, que vienen al alza, pero que tienen como contraparte una recesión brutal en materia económica. La primera pata parece ir para un lado y la otra, para el otro. Y es que los mercados celebran que los números de la macroeconomía le están dando bien al equipo económico liderado por Luis Caputo, pero a cambio de un costo altísimo en materia económica, con una parte feroz a la actividad, y en el bolsillo de los argentinos, con la licuación de salarios.
En un primer análisis, el economista experto en desarrollo económico Juan Graña señala que "las decisiones de estos meses se alejaron mucho del discurso de campaña de Milei" y considera que, dentro de la mala situación actual, "esto es positivo" porque advierte que, si se hubiera ido por la dolarización y un cierre del Banco Central (BCRA), "las consecuencias hubieran sido peor a las que estamos viendo". Sin embargo, reconoce que el plan económico de Luis Caputo es un programa muy severo.
“El Gobierno comenzó con un gran ajuste en todos los aspectos, principalmente, en materia fiscal, tipo de cambio y emisión monetaria y se ve una desaceleración de la inflación, una estabilidad del tipo de cambio y la estabilización de algunos aspectos macro”, describe el economista Federico Glustein respecto de los aspectos que está celebrando el mercado. Pero, al igual que la mayoría de los analistas de la City, advierte que la contraparte de esos “logros” son: una fuerte recesión, un ajuste del poder adquisitivo muy fuerte a la baja y un sufrimiento de la actividad económica, tanto en términos industriales como en servicios.
Lo que sucede es que el Gobierno "lanzó un programa inicial que apunta a alcanzar un superávit financiero en el primer año, una meta muy ambiciosa, y las consecuencias de esa política están a la vista", sostiene Graña. Lo cierto es que la devaluación inicial disparó la inflación al 25% en diciembre y, aunque está empezando a desacelerar, "estamos en niveles de los peores registros de la gestión anterior".
Motosierra y licuadora en modo turbo
El Gobierno sabe que combatir esa dinámica es clave y, a fuerza de motosierra y licuadora, el presidente muestra “una política antiinflacionaria que implica el deterioro sistemático de salarios directos y reducción de gasto público (salarios indirectos en forma de subsidios)”, según observa el economista Pablo Ferrari.
Y, por su parte, el economista y director de la consultora Sarandí, Sergio Chouza, define el programa que lleva adelante el Gobierno como “uno de ajuste ‘cavernícola’ por la magnitud y la velocidad de la contracción en términos monetarios y fiscales”.
Explica que Milei estuvo dispuesto a “pagar cualquier costo con el fin de pinchar las variables que consideraba que generaban una presión excesiva sobre la economía, sobre todo, en los bienes y el dólar”.
Así, en resumidas cuentas, Chouza considera que, “con la licuadora y la motosierra en modo turbo, buscan frenar la economía”. Pero, lo cierto es que esto tiene un costo muy fuerte en la economía, que es la profundización de la recesión.
El campo se salva y ayuda al BCRA
“Sólo el sector agroexportador reporta una mejora respecto del año anterior, lo que redunda en una mejora en las reservas internacionales por un repunte de la cosecha en febrero y marzo en contraposición de un deterioro de u$s20.000 millones de merma de ingresos del campo en 2023 por la sequía”, detalla Glustein. De hecho, en este tiempo, el Banco Central (BCRA) liderado por Santiago Bausili logró comprar casi u$s10.000 millones en el mercado oficial de cambios hasta ahora.
Así, tal como plantea el economista Pedro Gaite, “lo que queda claro es que el foco está puesto en corregir algunos desequilibrios macroeconómicos que había que atender, pero lo está haciendo a costa de un brutal ajuste que tiene como efecto un desplome de la actividad económica, el empleo y los salarios sin precedentes”.
Los números son contundentes: de la mano de la suba del tipo de cambio oficial, que implicó una devaluación del 54% en un día y llevó el valor del dólar a $800, el costo de vida se disparó y el Gobierno acumula una inflación del 71,3% en estos primeros tres meses y pico de gestión.
El paulatino deterioro del poder adquisitivo llevó a que, según estadísticas del Gobierno, el salario promedio formal no alcance la línea de la pobreza en enero de 2024, ya que no puede cubrir el valor de una canasta básica. El informe del Instituto Nacional de Estadística y Cencos (INDEC) señaló que una canasta básica llegó a los $596.823 en el primer mes del año, mientras que la Remuneración Imponible Promedio de los Trabajadores Estables (RIPTE), medida por la Secretaría de Trabajo, quedó establecida en $555.269.
A esto se suma una caída del uso de la capacidad instalada en la industria, que en la actualizad alcanza el 54,6%, luego de haber llegado al 66,4% en noviembre del año pasado y un alza del costo de la canasta de crianza del 50,15%.
Nuevos problemas en una economía con más crisis
“Así empiezan a brotar problemas que antes no había, pese a que sí había una crisis creciente en materia macro, que son: el aumento del desempleo y una pauperización mayor del trabajo privado”, apunta Chouza.
Según su visión, el actual programa económico, no muestra nada novedoso. “Solo se trata de un ajuste tradicional a velocidad turbo y un programa con muy baja coordinación política, sin gestión. Solo el Estado apagándose”, dice.
Por otro lado, Ferrari señala que la actual política económica sólo intenta favorecer a los grandes capitales concentrados locales y extranjeros, “en particular a los segundos” y advierte que esto se expresa en el nombramiento de funcionarios de su gobierno, al que se han sumado muchos representantes de distintos sectores económicos.
Un deteriorado poder político de Javier Milei
Pero todo eso tiene su costado más allá de lo económico y es la pata política, dado que Glustein observa que se está dando “un deterioro importante del poder político del Gobierno, lo que hace que las calificadoras miren de reojo con cierto recelo a Milei respecto de sus posibilidades para poder llevar adelante las reformas que se propone a través del DNU y la Ley de bases”. Así, hacia adelante, está por verse cómo empiezan a tejer sinergia el mundo financiero y la macro con la economía real.
